去年以来，零售行业多家上市公司披露数据资源入表情况。其中，五芳斋这家以粽子闻名的中华老字号，在2024年年报中首次将数据资源列入“无形资产”项下，计入金额为100.04万元。

老字号的自救，压力下的转身

提起“五芳斋”，人们首先想到的是端午节的粽子，是“老味道”的代表。成立于1921年，这家百年老字号曾是“品质”的天然背书。而当年轻消费者的口味与注意力被层出不穷的网红品牌迅速分流、对“老牌子”的热情悄然褪去时，五芳斋显然感受到了压力。尽管其品牌知名度依然稳固，但在营收增长、产品创新、渠道拓展等方面已显疲态，也不得不面对一个残酷现实：仅靠“老故事”这张旧船票，既难以叩开资本市场的大门，也难以赢得新一代消费者的青睐。

政策东风为老字号的破局指明了方向。近几年，国家持续推进国有资产改革，鼓励文化类企业对无形资产的挖掘与评估，让具有显著文化属性的老字号企业在梳理和评估自身非遗技艺、品牌IP、独家配方、运营数据等无形资产价值时有了重要参照。财政部、国资委等多部门协同发力，完善相关会计准则、评估标准，企业数据资产入表工作有了更坚实的政策支撑与清晰的操作路径。

作为“A股粽子第一股”，五芳斋选择将非遗制作技艺变成可量化的资产、把品牌积淀转化为财务语言。无形资产的入表，不仅提升了总资产规模，也有助于优化资产负债结构、提高盈利能力指标，进一步支撑企业的市值管理和融资能力。从企业战略层面看，企业正在尝试用现代资本语言重新定义自身价值。与其认为这种做法是“一时兴起”，不如说是在市场倒逼、政策驱动、资本期待的几重压力下，企业的理性选择。

“数字手艺”成为新的差异化优势

当老字号开始认真“数家底”，就会发现，一个小小的粽子背后，可能藏着一套完整的“数据资产”。据了解，此次入表的项目名为“门店经营管理数据分析产品数据资产”。该系统支持库存动态优化与客户画像分析，使企业在商品流通效率和用户洞察方面获得显著提升，让企业真正做到了“心中有数”：库存更合理、人群更清晰、营销更聚焦。

那么，这些数据资源凭什么能进入财务报表？按照《企业会计准则》对“无形资产”的定义，只有那些由企业拥有或控制、没有实物形态、可辨认且能带来未来经济利益的资源，才有资格计入账本。此次纳入的这批数据资源，恰好符合这一标准——不是简单记录的操作痕迹，而是经过系统清洗、标注和分类后形成的标准化数据库，具备高度结构化的特征，能够随时调用、分析。

同时，这批数据资产还具备明确的排他性控制能力。类似于五芳斋的百年老店积累的数据源自完整的业务链条，具有高度的内生性和独特性。以自研系统收集、持有的这些数据既不依赖外部平台获取，也无法通过公开渠道轻易复制，为企业构建了天然的竞争门槛。通过对数据权限的严格管理与系统保护，确保了数据的安全性和独占性。这也让这批数据超越了技术层面的意义，成为企业在市场中建立差异化优势的重要支撑。

是否数字化，不是选择题，而是生存题

五芳斋的尝试，不只是把数据资源写进报表这么简单。真正把“老味道”变成“新资产”，不只是一次会计意义上的调整，而是企业在资产价值认知上的一次重要突破。

随着市场越来越理性，越来越多的老字号开始意识到，光靠情怀讲不通新故事、光讲故事融不到真资金，必须学会用投资者听得懂的语言表达自身价值，必须用现代商业逻辑回应资本市场的期待。

无形资产占比高的企业，往往意味着更高的品牌壁垒、更高的定价权，以及更广阔的成长想象空间。而这些，恰恰是许多传统企业最容易忽视的部分。尤其是大部分老字号在长期发展过程中的深厚文化积淀、非遗技艺、独家配方和品牌认知等“软实力”，往往被当作“隐性资源”封存在经验中，还未能转化为可识别、可计量、可变现的商业资产。

在资本市场日益看重“轻资产运营”“高成长性”的今天，老字号若想获得应有的估值水平，就必须摆脱“重经验、轻数据”的惯性思维。企业的可持续性、可复制性与可预期性，都离不开数字化能力的支撑。

市场不会为情怀买单，只会为价值投票。老字号要越来越好，不能光靠“老”，加上“数”字才有可能打开新格局。

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